गुंतवणुकीच्या जगाचे ‘ओरेकल’ वॉरेन बफे यांची खुर्ची सांभाळणे काट्यांच्या मुकुटापेक्षा कमी नाही. बर्कशायर हॅथवेच्या चौथ्या तिमाहीचे निकाल निराशाजनक होते. ऑपरेटिंग कमाई 14.56 अब्ज डॉलरवरून घसरून 10.2 अब्ज डॉलरवर आली. म्हणजेच सुमारे 29% घट. विमा व्यवसाय सर्वात मोठी डोकेदुखी ठरला. अंडररायटिंग नफा 54% घसरून 1.56 अब्ज डॉलरवर आला, जो एक वर्षापूर्वी 3.41 अब्ज डॉलर होता. विमा गुंतवणुकीतून मिळणारे उत्पन्नही 25% कमी होऊन 3.1 अब्ज डॉलरवर आले. संपूर्ण वर्ष 2025 चा विचार केल्यास, ऑपरेटिंग कमाई 47.44 अब्ज डॉलरवरून कमी होऊन 44.49 अब्ज डॉलर झाली. एकूणच, हे बफे यांच्या शेवटच्या काळात कमकुवत होत असलेल्या कमाईचे चित्र आहे आणि नवीन सीईओ ग्रेग एबेल यांना हाच वारसा मिळाला आहे. गुंतवणूकदारांना लिहिलेल्या त्यांच्या पहिल्या पत्रात एबेल यांनी म्हटले आहे की, बफे यांचा वारसा सांभाळणे हे जगातील सर्वात कठीण काम आहे. पहिली परीक्षा – नवीन सीईओंनी ॲपलसारख्या मोठ्या गुंतवणुकीत कायम राहण्याचे संकेत दिले निकालांसोबत जारी केलेल्या वार्षिक भागधारक पत्रात सीईओ एबेल यांनी अनेक महत्त्वाच्या प्रश्नांची उत्तरे दिली, जे बफे यांच्या निवृत्तीनंतर गुंतवणूकदारांच्या मनात घर करून राहिले होते. पहिला- रोख रकमेचा डोंगर, तो तसाच पडून राहील का? एबेलने याला ‘ड्राय पावडर’ म्हटले. म्हणजे ती भांडवल जी योग्य संधी आल्यावर गुंतवली जाईल. स्पष्ट केले की बर्कशायर ट्रेझरी बॉन्ड ठेवण्यापेक्षा अधिक उत्पादक व्यवसायात गुंतवणूक करण्यास प्राधान्य देते. दुसरा- लाभांश (डिव्हिडंड) मिळेल की नाही? उत्तर स्पष्ट होते: नाही. जोपर्यंत एक डॉलर रोखून त्यातून एकापेक्षा जास्त मूल्य निर्माण करता येते, तोपर्यंत लाभांश दिला जाणार नाही. तिसरा- कंपनीचा शेअर बायबॅक करण्याचा इरादा आहे का? एबेलने सांगितले की बायबॅक तेव्हाच होईल जेव्हा शेअर त्याच्या वास्तविक किमतीपेक्षा कमी दराने व्यवहार करेल आणि कंपनीतील रोख रकमेच्या स्थितीवर परिणाम होणार नाही. चौथा – शेअर पोर्टफोलिओ कोण सांभाळेल? एबेलने ही जबाबदारी स्वतःवर घेतली. पाचवा – ॲपल आणि मोठ्या गुंतवणुकीचे काय? एबेलने सूचित केले की ॲपल, अमेरिकन एक्सप्रेस, कोका-कोला आणि मूडीज सारख्या मोठ्या गुंतवणुकींमध्ये ‘मर्यादित हालचाल’ राहील. ॲपलबाबत त्यांचे मूल्यांकन होते की हे ‘दशकांपर्यंत चक्रवाढ वाढ’ देईल. हे महत्त्वाचे आहे कारण बफेने अलीकडच्या वर्षांत ॲपलमधील हिस्सा कमी केला होता. सहावा – नवीन शक्ती: जपानी कंपन्यांमध्ये दुप्पट नफा एबेलने सांगितले की पाच जपानी ट्रेडिंग हाऊसेसमध्ये बर्कशायरची गुंतवणूक कागदावर दुप्पटीहून अधिक झाली आहे. ही बफेटच्या त्या रणनीतीचा विजय आहे जी एबेलला वारशाने मिळाली आणि ज्याला ते पुढे नेण्याचा मानस ठेवतात. तज्ञांचे मत – एबेलने पत्राने मन जिंकले, पण जे सांगितले, ते करून दाखवावे लागेल जागतिक फर्म सीएफआरए रिसर्चच्या विश्लेषक कॅथी सेफर्ट यांनी पत्राला ‘ए’ ग्रेड दिला. त्यांच्या मते, एबेल यांनी तेच केले जे आवश्यक होते. यामुळे हा संदेश मिळाला की बर्कशायर तेच राहील जे बफेट यांनी तयार केले. ग्लेनव्यू ट्रस्टचे सीआयओ बिल स्टोन यांनी याला विलक्षण म्हटले. गेबेली ईटीएफचे मॅक्रे सायक्स यांनी तर “गोल्ड मेडल”च देऊन टाकले. पण सेफर्ट यांचा इशाराही तेवढाच महत्त्वाचा आहे. तो असा आहे, “बोलणे आणि करणे यात फरक असतो.” बफेट यांचा वारसा आकडेवारीत आहे. 1965 पासून आतापर्यंत 19.7% वार्षिक चक्रवाढ परतावा, जो एसअँडपी 500 च्या जवळपास दुप्पट आहे. एकूण परतावा 60 लाख टक्क्यांहून अधिक आहे. एबेल यांनी संवादाची पहिली परीक्षा उत्तीर्ण केली आहे. पण खरे आव्हान हे आहे की, 370 अब्ज डॉलरची रोकड योग्य ठिकाणी गुंतवावी, विमा व्यवसाय पुन्हा रुळावर आणावा आणि 2025 च्या घसरत्या कमाईची मालिका तोडावी.
Source link
